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金融界8月15日消息 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月15日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对8月16日MLF到期的续做）和20亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。

光大固收研究分析师张旭和危玮肖解读称，OMO和MLF降息是个很大的利好”。这对于实体经济以及支柱性产业而言无疑是个很大的利好，也让我们对于信贷多增的信心更坚定了。

当前，OMO和MLF利率分别为我国的短期和中期政策利率，其构成了央行政策利率体系。央行通过OMO和MLF利率释放货币政策信号、通过OMO和MLF操作调节银行体系流动性并影响市场基准利率，并最终影响至贷款等金融市场产品的利率。比如说，LPR是贷款市场的基准利率，是在MLF利率基础上按照市场化方式加点形成的，再通过银行运用LPR定价影响实际执行的贷款利率，共同形成市场化的利率形成和传导机制。预计，8月22日所报出的1Y和5Y以上两个期限的LPR都较有可能小幅下行，这有利于保持货币信贷平稳适度增长、降低企业综合融资成本。

不难发现，我国货币政策的有效性较强，或说是信贷增长对于货币政策非常敏感。比如说，今年1月政策利率降息，1月的新增信贷就形成了有史以来单月最大值；今年5月LPR降息，5月新增信贷便一举扭转了4月大幅少增的“颓势”变为了多增。8月份OMO降了10bp、MLF也降了10bp、LPR很有可能随之下行，此时对8月的信贷增长理应是“坚定看多”的。

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